İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) Tarafından Hazırlanan
Varant Piyasası Analizi:
"Ocak ayının en kritik haftasına girmek üzereyiz. Bugün ABD'nin
seçilmiş yeni başkanı yemin ederek görevine başlayacak. Önümüzdeki
hafta Salı günü yapılacak TCMB toplantısı ve Cuma günü açıklanacak
FITCH'in Türkiye'nin kredi notu ile ilgili değerlendirmesi yıl
başından beri piyasaların merakla beklediği gelişmeler. Ay başında
yazdığımız strateji notunda bu gelişmeler ile olası olumsuz sonuçların
piyasalar tarafından büyük ölçüde fiyatlandığını bu konular ile ilgili
herhangi bir olumlu sürpriz olması durumunda piyasaların sert olumlu
tepki vereceğinden bahsetmiştik. Nitekim, ABD seçimlerinden sonra
Trump'ın ABD'de büyümeyi ve enflasyonu arttıracak politikalar
uygulayacağını önden satın alan piyasalar, son dönemde doların değerli
olduğuna yönelik yaptığı açıklamaların da etkisi ile bir miktar
realizasyona gitti. Ocak başında 103 seviyesinde olan dolar endeksi
geçtiğimiz günlerde 100.3 seviyesine kadar geriledi. GOÜ'leri ve
Türkiye varlıklarını olumlu etkileyen bu gelişmenin yanı sıra Trump'ın
ekibinden yeni dönemde Türkiye ile ilişkilerin güçlendireceği yönünde
yapılan açıklamalar da umut verici oldu. Öte yandan, TL'deki hızlı
değer kaybına karşı faiz silahını kullanacağına düşük ihtimal verilen
Merkez Bankası, alışılmışın dışında fakat etkili geç likidite ve kur
swapı uygulamalarını devreye sokarak piyasaları şaşırttı. Bu
önlemlerin etkisi ile yıl başından bu yana dolar euro sepeti
karşısında kayıpları dönem içinde %12 'ye kadar ulaşan TL'nin kaybı %9
ile sınırlandı. Aynı dönemde banka sektörü hisseleri önderliğinde BIST
100 endeksi % %5 getri sağlayarak 82,300 seviyesine yükseldi. Geldiği
seviye itibarı ile BIST 100 endeksi 12 aylık teorik endeks hedefimize
göre sadece %10.5 oranında bir artış potansiyeli sunuyor. Bu oran 2017
yılı için değerlemelerimizde kullandığımız %17.5 oranındaki Özsermaye
getirisinin altında kalıyor. Dolayısıyla dün hisse senetleri için
tavsiyemizi "AL" dan SAT'a revize ettik.
Önümüzdeki hafta Merkez Bankası'nın faiz oranlarında 50 baz
puanlık bir artış yapmasını bekliyoruz. Öte yandan geç likidite
penceresi ve swap uygulaması gerektiğinde daha fazla sıkılaşma için
imkan sunacaktır. Özellikle swap uygulamasında evvelsi gün %8.0'den
dün %8.5'e yükseltilen TL faizinin gerektiğinde daha da arttırılması
ve miktarın büyümesi bu aracın etkinliğini arttırabilir. FITCH
tarafından son günlerde yapılan açıklamalara bakıldığında Cuma günkü
değerlendirmede bir not indirimi kararı alma olasılığı yüksek
görülüyor. Aksi yönde bir karar piyasalar için pozitif bir sürpriz
olacaktır."

http://rapor.isyatirim.com.tr/6_20170120101657925_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey