Şeker Yatırım, Garanti Bankası için 9,93 TL hedef fiyat ile 'AL'
tavsiyesini korudu.
Şeker Yatırım ( http://www.sekeryatirim.com.tr ) aylık bülteninde
yer alan değerlendirmede şöyle denildi:
"Garanti Bankası için yüzde 15,5 sermaye maliyetine göre hesapladığımız
hedef fiyatımız 9,93 TL olup hisse için AL önerisi veriyoruz. Garanti
Bankası 2016 tahmini 1,0 F/DD ve yüzde 14 sermaye getirisi ile rakiplerine
göre yüzde 45 primlidir. Ayrıca, 2016 tahmini 7,2 F/K oranı ile işlem gören
hisse rakiplerine göre yüzde 31 primlidir. Rakiplerine göre primli işlem
görmesine rağmen uzun vadeli sermaye getirisinin yüzde 17 seviyesinde
korunacağını beklediğimiz Garanti Bankası'nın mevcut durumda
değerlemesinin cazip olduğunu düşünmekteyiz. 2016 yılında Garanti
Bankası’nın net karının yıldan yıla yüzde 42, 2017 yılında ise yüzde 11
artacağını beklemekteyiz. Bu açıdan, Garanti takip ettiğimiz bankalar
içerisinde karlılık ivmesi yüksek olan bankalardan biridir. Aktif-pasif vade
farkı rakiplerinin altında olan Garanti Bankası yükselen faiz ortamında
rakiplerine göre daha avantajlı gözükmektedir. 2016 yılında bankanın net
faiz marjının 22 baz puan artarak yüzde 4,8 seviyesine ulaşacağını
düşünmekteyiz. 2017 yılında ise bu seviyede yatay kalacağını
öngörmekteyiz. Garanti Bankası'nın fonlama tabanında kısa vadeli TL
mevduatlar faiz getirili aktiflerin yüzde 22'sine (rakipler: ortalama yüzde 27)
denk gelmekte olup bankayı faizlerdeki oynaklıklara karşı korumaktadır.
Dolayısıyla, faizlerde yaşanacak yükselişlerden rakiplerine göre daha az
etkilenecektir. Toplam kredilerinin yüzde 23'ünü oluşturan kısa vadeli
yüksek getirili KOBİ kredileri 2016 yılında da marjların korunmasında büyük
rol oynayacaktır. Sermaye yeterliliği açısından da bankanın rakiplerine
göre daha iyi durumda olduğunu düşünmekteyiz. Son yapılan tüketici
kredileri düzenlemelerinden bankanın olumlu etkilenmesini bekliyoruz."

http://www.sekeryatirim.com.tr/Raporlar/aylik_bulten/SKY_Ayl%C4%B1kB%C3%BClten_Aral%C4%B1k2016.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey