DUSUK KALITEDE BEKLENTI USTU KAR
GARANTI BANKASI, 2.CEYREK KONSOLIDE OLMAYAN FINANSAL
SONUCLARINDA 887 MILYON TL NET KAR ACIKLADI. (CEYREKSEL BAZDA: -
%12, YILLIK BAZDA: +%23). ACIKLANAN NET KAR RAKAMI BIZIM 831
MILYON TL OLAN TAHMINIMIZIN %7 UZERINDE GERCEKLESIRKEN, 881 MILYON
TL OLAN CNBC-E PIYASA BEKLENTISININ ISE %1 UZERINDE GERCEKLESMIS
OLDU. BANKANIN 6 AYLIK KARI GECEN YILIN AYNI DONEMINE GORE %20
ARTARAK 1.9 MILYAR TL OLURKEN, BU KAR RAKAMI %17.6 ORANINDA ORTALAMA
OZKAYNAK GETIRISINE DENK GELMEKTEDIR.
BU CEYREKTE, I) GUCLU KREDI BUYUMESINI (CEYREKSEL BAZDA: +%11) VE II)
TAKIBE INTIKAL EDEN KREDILERDEKI YAVASLAMAYI (CEYREKSEL BAZDA: -%23)
OLUMLU KARSILIYORUZ
NEGATIF ACIDAN ISE DIGER BANKA BENZERLERININ AKSINE TAKIPTEKI KREDI
TAHSILATLARI 114 MILYON TL’YE GERILEDI (%34) VE BU DURUM 3.CEYREKTEN
SONRA NORMALLESEBILIR. KREDI MEVDUAT RASYOSU ILK CEYREKTEKI %101
SEVIYESINDEN %105 SEVIYESINE YUKSELDI. BUNUN YANINDA TL KREDI –
MEVDUAT SPREADLERI 26 BAZ PUAN DARALARAK %4 OLDU. TL FONLAMA
MALIYETINDEKI ARTISA PARALEL OLARAK MARJLAR 3.CEYREKTE DAHA DA
DARALABILIR.
GUCLU SERMAYE PIYASASI ALIM SATIM GELIRLERININ/DIGER GELIRLERIN
EKSIKLIGI VE MARJLARDAKI OLASI DARALMANIN 3.CEYREK KARINI NEGATIF
ETKILEYEBILIR. HISSE UZERINDE KISA VADELI BIR KAR REALIZASYONU
BEKLIYORUZ.
UZUN VADEDE HISSE ICIN AL TAVSIYEMIZI KORUYORUZ. BANKANIN NET
FAIZ MARJI 4.CEYREKTE TEKRAR TOPARLANABILIR. HISSE ICIN HEDEF
FIYATIMIZ TL10.20 OLUP, HEDEF FIYATIMIZIN %30 ARTIS POTANSIYELI
BULUNMAKTADIR. BANKA 2014T 8.8X F/K (BENZERLERINE GORE %14
PRIMLI) VE 1.29X F/DD CARPANLARIYLA VE 2014 ICIN %15.1 ORTALAMA
OZKAYNAK GETIRISIYLE ISLEM GORMEKTEDIR.DUSUK KALITEDE BEKLENTI USTU KAR
GARANTI BANKASI, 2.CEYREK KONSOLIDE OLMAYAN FINANSAL
SONUCLARINDA 887 MILYON TL NET KAR ACIKLADI. (CEYREKSEL BAZDA: -
%12, YILLIK BAZDA: +%23). ACIKLANAN NET KAR RAKAMI BIZIM 831
MILYON TL OLAN TAHMINIMIZIN %7 UZERINDE GERCEKLESIRKEN, 881 MILYON
TL OLAN CNBC-E PIYASA BEKLENTISININ ISE %1 UZERINDE GERCEKLESMIS
OLDU. BANKANIN 6 AYLIK KARI GECEN YILIN AYNI DONEMINE GORE %20
ARTARAK 1.9 MILYAR TL OLURKEN, BU KAR RAKAMI %17.6 ORANINDA ORTALAMA
OZKAYNAK GETIRISINE DENK GELMEKTEDIR.
BU CEYREKTE, I) GUCLU KREDI BUYUMESINI (CEYREKSEL BAZDA: +%11) VE II)
TAKIBE INTIKAL EDEN KREDILERDEKI YAVASLAMAYI (CEYREKSEL BAZDA: -%23)
OLUMLU KARSILIYORUZ
NEGATIF ACIDAN ISE DIGER BANKA BENZERLERININ AKSINE TAKIPTEKI KREDI
TAHSILATLARI 114 MILYON TL’YE GERILEDI (%34) VE BU DURUM 3.CEYREKTEN
SONRA NORMALLESEBILIR. KREDI MEVDUAT RASYOSU ILK CEYREKTEKI %101
SEVIYESINDEN %105 SEVIYESINE YUKSELDI. BUNUN YANINDA TL KREDI –
MEVDUAT SPREADLERI 26 BAZ PUAN DARALARAK %4 OLDU. TL FONLAMA
MALIYETINDEKI ARTISA PARALEL OLARAK MARJLAR 3.CEYREKTE DAHA DA
DARALABILIR.
GUCLU SERMAYE PIYASASI ALIM SATIM GELIRLERININ/DIGER GELIRLERIN
EKSIKLIGI VE MARJLARDAKI OLASI DARALMANIN 3.CEYREK KARINI NEGATIF
ETKILEYEBILIR. HISSE UZERINDE KISA VADELI BIR KAR REALIZASYONU
BEKLIYORUZ.
UZUN VADEDE HISSE ICIN AL TAVSIYEMIZI KORUYORUZ. BANKANIN NET
FAIZ MARJI 4.CEYREKTE TEKRAR TOPARLANABILIR. HISSE ICIN HEDEF
FIYATIMIZ TL10.20 OLUP, HEDEF FIYATIMIZIN %30 ARTIS POTANSIYELI
BULUNMAKTADIR. BANKA 2014T 8.8X F/K (BENZERLERINE GORE %14
PRIMLI) VE 1.29X F/DD CARPANLARIYLA VE 2014 ICIN %15.1 ORTALAMA
OZKAYNAK GETIRISIYLE ISLEM GORMEKTEDIR.






GLOBAL MENKUL DEGERLER
WWW.GLOBAL.COM.TR

**RAPORUN TAMAMI EKTEKI DOSYADA BULUNMAKTADIR***

* * *
U Y A R I

BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI
KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI SERMAYE PIYASASI KURULU
TARAFINDAN YAYIMLANAN SERI:V, NO:52 SAYILI `YATIRIM DANISMANLIGI FAALIYETINE
VE BU FAALIYETTE BULUNACAK KURUMLARA ILISKIN ESASLAR HAKKINDA TEBLIG`
CERCEVESINDE ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL
ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI
SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA ULASILAN SONUCLAR TERCIH
EDILEN HESAPLAMA YONTEMI VE/VEYA YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL
GORUSLERINE DAYANMAKTA OLUP, MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI
TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILECEGINDEN SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE
DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI SAGLIKLI SONUCLAR DOGURMAYABILIR.

-MATRIKS-