AKTIF BUYUKLUGU : GARANTI BANKASI’NIN AKTIF BUYUKLUGU, 2015 YILININ BIRINCI CEYREGINDE, KREDILER VE MEVDUATLARDAKI ARTIS ILE YILLIK BAZDA %15 ARTIS GOSTEREK 259 MILYAR TL’YE ULASTI. BANKANIN MUSTERILERINE KULLANDIRDIGI KREDI HACMINE BAKTIGIMIZDA, BANKANIN KREDI HACMI BIRINCI CEYREK SONU ITIBARIYLE YILLIK BAZDA %17 GENISLEYEREK 155 MILYAR TL SEVIYESINE ULASMISTIR. OZELLIKLE, TL KREDILER YILLIK BAZDA %19 BUYUME GOSTERMIS VE TOPLAMDA 91.5 MILYAR TL SEVIYESINE ULASMISTIR. FX KREDILER TL BAZINDA %15 ARTIS KAYDEDEREK 62.28 MILYAR TL`YE ULASMISTIR.

GARANTI BANKASI’NIN TAKIPTEKI KREDILERINE BAKTIGIMIZDA, TAKIPTEKI KREDILERIN TOPLAM KREDILER ICINDEKI PAYI BIRINCI CEYREKTE YILLIK BAZDA %2.85 SEVIYESINDEN %2.91 SEVIYESINE YUKSELDIGI GORULMEKTEDIR. TELEKONFERANSTA YAPILAN ACIKLAMALARA GORE, TAKIPTEKI KREDILERIN ARTISI TEMINATSIZ KREDILERDEN KAYNAKLANMAKLA BIRLIKTE, BU DURUMUN BUTUN SEGMENTLERDEKI GUCLU TAHSILAT YAPILARI SAYESINDE TELAFI EDILMISTIR. AYRICA, BANKA BIRINCI CEYREKTE TL`DEKI DEGER KAYIPLARI SEBEBIYLE GECMIS YILLARA GORE DAHA YUKSEK ORANDA KARSILIK AYIRMAK ZORUNDA KALMISTIR. KARSILIKLARA AYRILAN PAYIN ARTTIRILIMASI ILE RISK MALIYETI ORANI 102 BAZ PUAN SEVIYESINE ULASMISTIR. BANKA TARAFINDAN YAPILAN ACIKLAMADA, 2015 YILININ BIRINCI CEYREGINDE KOBI VE IHRACAT KREDILERI KAYNAKLI KARSILIK IPTALLERININ GERCEKLESMESI ILE YASAL DUZENLEMELERIN NEGATIF ETKISI KISMEN DENGELENMISTIR.

2015 YILSONU TAHMINLERIMIZDE, GARANTI BANKASI`NIN TL KREDILERINDE %17, DIGER YANDAN KURLARDAKI OYNAKLIGIN DOVIZ KREDILERINDE %22`LIK BIR ARTISA NEDEN OLACAGINA INANIYORUZ. AYRICA BANKANIN TAKIPTEKI KREDILERININ TOPLAM KREDILER ICINDEKI PAYININ 2015 YILSONU ITIBARIYLE %3 OLACAGINI DUSUNUYORUZ. BU NEDENLE BANKANIN YIL SONU TOPLAM KREDI HACMININ YILLIK BAZDA %19`LUK BIR ARTIS SERGILEYECEGINE INANMAKTAYIZ. BUNUN DISINDA, GARANTI BANKASI ICIN OLUSTURDUGUMUZ MODELE GORE, BANKANIN RISK MALIYETININ 2015 YILI SONUNDA 0.03 PUAN ARTARAK %1.41 SEVIYESINE ULASACAGINI BEKLEMEKTEYIZ.

MEVDUATLARA BAKTIGIMIZDA, BANKANIN MEVDUATLARI 2015 YILININ BIRINCI CEYREGINDE YILLIK BAZDA %16`LIK BIR ARTIS SERGILEYEREK 141 MILYAR TL`YE ULASMISTIR. AYNI DONEMDE TOPLAM MEVDUATLAR ICINDE %48`LIK PAYA SAHIP OLAN TL MEVDUATLAR YILLIK BAZDA %6 ATIS GOSTERIRKEN, DOVIZ CINSINDEN MEVDUATLARDA ISE TL BAZINDA %27`LIK BIR ARTIS MEYDANA GELDI. SONUC OLARAK KREDILERIN MEVDUATLARA ORANI 1,45 PUAN ARTARAK %109.8 OLDU.

MODELIMIZDE, MEVDUAT BUYUMESI ILE ILGILI OLARAK 2015 YILINDA BANKANIN ONGORUSU OLAN %13 YERINE %18`LIK BIR BUYUME BEKLIYORUZ. BUNA BAGLI OLARAK YILSONUNDA KREDILERIN MEVDUATLARA ORANININ ISE %108.8 SEVIYESINDE OLMASINI ONGORMEKTEYIZ.

NET UCRET VE KOMISYONLAR: GARANTI BANKASININ NET UCRET VE KOMISYONLARI BIRINCI CEYREKTE YILLIK BAZDA %2, CEYREKLIK BAZDA ISE %8.4 ARTARAK 759.4 MILYAR TL`YE ULASTI. BANKA TARAFINDAN YAPILAN ACIKLAMAYA GORE, BANKA HESAP ISLETIM UCRETLERI, ODEME SISTEMLERI VE KREDI KULLANDIRMADAN ALINAN UCRETLER UZERINDEKI HUKUKI BASKILARI HAFIFLETMEK ICIN ODEME SISTEMLERI, GAYRINAKDI KREDILER, SIGORTA HIZMETLERI, ARACILIK HIZMETLERI, PARA TRANSFERLERI VE INTERNET BANKACILIGINDA CESITLILIK SAGLAMISTIR. BANKA TARAFINDAN TELEKONFERANSTA YAPILAN ACIKLAMALARA GORE 2015 YILINDA NET UCRET VE KOMISYONLAR KALEMINDE ARTIS GORULECEGI BELIRTILMISTIR. BUNA UYGUN OLARAK, BIZ DE YIL SONU ICIN NET UCRETLER VE KOMISYONLARDA %12`LIK BIR BUYUME BEKLIYORUZ.

TICARI KAR: BANKANIN TICARI KARI BIRINCI CEYREKTE TUREV PIYASALARDAKI VE DOVIZ ISLEMLERINDEKI YUKSEK ZARARLARIN ETKISIYLE, YILLIK BAZDA %96 AZALMISTIR. BIZSE 2015 YIL SONU ITIBARI ILE BANKANIN TICARI KARINDA KAYDA DEGER BIR BUYUME BEKLIYORUZ.

FAALIYET GIDERLERI : BANKANIN FAALIYET GIDERLERI, BIRINCI CEYREKTE ANA ORTAKLIGA KESILEN VERGI CEZALARI, ALINAN KOMISYONLARIN YASAL DUZENLEMELERLE GERI ODENMESI VE TL’NIN %12 DEGER KAYBETMESI ILE BIRLIKTE YILLIK BAZDA %22 ARTIS GOSTEREREK 1.5 MILYAR TL SEVIYESINE ULASTI. BUNA BAGLI OLARAK GIDERLERIN GELIRLERE ORANI DA %43 OLARAK GERCEKLESTI. YILSONU FAALIYET GIDERLERI TAHMINIMIZE GORE, GIDERLERIN GELIRLERE ORANININ 2015 SONUNDA AYNI KALARAK %43 OLACAGINI ONGORUYORUZ.
KREDI VE GIDER KARSILIKLARI: BIRINCI CEYREKTE TAKIPTEKI KREDILERE AYRILAN PAYIN ARTIRILMASI ILE BANKANIN KREDI VE GIDER KARSILIKLARI %36 ARTIS ILE 632.6 MILYON TL`YE CIKARILDI. YILSONUNDA KREDI VE GIDER KARSILIKLARI KALEMINDE YILLIK BAZDA %20`LIK BIR ARTIS OLACAGINI ONGORUYORUZ.

NET INCOME : SONUC OLARAK, GARANTI BANKASININ BIRINCI CEYREK NET KARI %6’LIK ARTISLA 953 MILYON TL OLARAK ACIKLANMISTIR. GARANTI BANKASI SUAN %1 AKTIF KARLILIGI, %13,1 OZKAYNAK KARLILIGI VE 1.11X PD/DD ORANINDAN ISLEM GORMEKTEDIR. YILSONUNDA BANKANIN NET KARINDA %7`LIK BIR ARTIS BEKLIYORUZ. BU ARTISA BAGLI OLARAK OZKAYNAK KARLILIGININ %13 SEVIYESINE AKTIF KARLILIGININ ISE %1 SEVIYESINDE GERCEKLESECEGINI ONGORUYORUZ.

RISKLER
MERKEZ BANKASI’NIN KREDI BUYUMESINI KISITLAMAYA YONELIK KARARLARI
ENFLASYON RISKI
AKTIF KALITESININ BOZULMASI
NEDEN GARANTI?
GUCLU BIR SERMAYE YAPISINA SAHIP OLAN GARANTI BANKASI YEREL RAKIPLERINE GORE EN YUKSEK OZKAYNAK KARLILIGINA SAHIP BANKA OLARAK GORULUYOR.
SUBE BASINA KARLILIK ORANINDA EN IYI BANKA
ISLETME KARTLARINDA EN YUKSEK PAZAR PAYINA SAHIP BANKA

DEGERLEME
GARANTI BANKASI SUAN 1.11X PD/DD, 8.5X F/K VE %13.1 OZKAYNAK KARLILIGI (2016T 1X PD/DD, 7,9X F/K, %12.5 OZKAYNAK KARLILIGI) SEVIYESINDEN ISLEM GORMEKTEDIR. GARANTI BANKASINI F/K VE PD/DD ORANLARI BAKIMINDAN DIGER GELISMEKTE OLAN ULKE PIYASALARINDA ISLEM GOREN BANKA HISSELERIYLE KARSILASTIRDIGIMIZDA, BANKANIN HISSELERI ULUSLARARASI RAKIPLERINE GORE UCUZ BIR GORUNUM SERGILESE DE, IC PIYASADAKI RAKIPLERINE GORE BIR MIKTAR PAHALI GOZUKUYOR. SON OLARAK KARSILASTIRMA YAPILABILMESI ICIN, GELISMEKTE OLAN ULKE PIYASALARINDA FAALIYET GOSTEREN BANKALARIN 2015 YILI SONUNDA ORTALAMA 1.10X PD/DD, 11,7X F/K VE %10 OZKAYNAK KARLILIGI ORANLARINDAN ISLEM GORECEGINI ON GORUYORUZ. YEREL BANKALARIN ISE 2015 YILI SONUNDA 0.81X PD/DD, 6,9X F/K VE %11,6 OZKAYNAK KARLILIGI ORANLARINDAN ISLEM GORECEGINI BEKLEMEKTEYIZ. SONUC OLARAK GARANTI BANKASI HISSELERI ICIN %15`LIK BIR ARTIS POTANSIYELI ONGOREREK VE YILSONU HEDEF FIYATIMIZI 9.12 TL OLARAK BELIRLEDIK.


AYSEGUL BAYRAM
ALAN MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.ALANMENKUL.COM

***RAPORUN TAMAMI EKTEKI DOSYADA BULUNMAKTADIR***

***
YASAL UYARI

BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELER YATIRIM DANISMANLIGI KAPSAMINDA DEGILDIR.YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI ; ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL GORUSLERINE DAYANMAKTADIR.BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR.BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN SONUCLAR DOGURMAYABILIR.