Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz Raporu:
"Tekfen Holding, ilk çeyrekte ortalama piyasa beklentisinin %30,
geçen yılın aynı döneminin ise %77 üzerinde 149 milyon TL net kâr
açıkladı. Gerek beklentiler bazında gerekse de yıllık bazda güçlü
iyileşmenin yaşandığı net kârda esas faaliyet dışı kârlılığın azalan
katkısına ve artan efektif vergi oranına rağmen beklentilerin üzerinde
gelen operasyonel kârlılık etkili oldu. Taahhüt ve tarımsal sanayi
grubu gelirlerinde yaşanan artışlar, konsolide bazda net satış
gelirlerinin yıllık bazda %26 artarak 1,37 milyar TL’ye yükselmesini
sağladı (piyasa beklentisi: 1,34 milyar TL). Maliyet yapısında, ciro
büyümesine nazaran görece düşük kalan büyümenin de deteği ile
konsolide brüt kâr marjı yıllık bazda 5,7 puan artarak %16,3’e
yükseldi. Brüt kârlılıktaki güçlü iyileşmenin faaliyet giderlerindeki
%9’luk sınırlı büyümeyle desteklenmesi, operasyonel kârlılıkta güçlü
büyümeyi beraberinde getirdi. Net esas faaliyet kârı 43 milyon TL’den
144 milyon TL’ye yükselirken, taahhüt ve tarım segmentlerindeki artan
kârlılığın etkisinde FAVÖK’ü piyasa beklentisinin %23 üzerinde 176
milyon TL (1Ç15: 67 milyon TL) FAVÖK marjı da yıllık bazda 6,7 puan
artarak %12,8 oldu (piyasa beklentisi: %10,7).
Öte yandan 2015 yıl sonu itibariyle 183 milyon TL net borç
pozisyonu bulunurken, ilk çeyrek sonu itibariyle 79 milyon TL net
nakit pozisyonuna geçti. Taahhüt grubunun 2015 sonu itibariyle 1,7
milyar dolar olan kalan iş miktarı, Şubat ayında TANAP projesi
kapsamında alınan 457 milyon dolarlık ilave iş ile tamamlanan işlerin
etkisiyle, 1Ç16 sonu itibariyle 1,9 milyar dolara yükseldi.
Sonuç olarak, güçlü operasyonel kârlılığın etkisinde iyileşmenin
yaşandığı ilk çeyrek sonuçlarının hisse performansına etkisinin
‘olumlu’ olacağını düşünüyoruz. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey