EKONOMİK GELİŞMELER-FOREX YORUMLARI

Ekonomik Gelişmeler

Türkiye
24 Mayıs tarihinde yapılan TCMB para politikası kurulu toplantısının özeti yayınlandı. Yayınlanan özetin içeriğinde, iktisadi faaliyetin ılımlı ve istikrarlı büyüme eğilimini koruduğu belirtildi. Önümüzdeki dönemde para politikasının duruşunun enflasyon görünümüne bağlı olacağına değinildi. Çekirdek enflasyon eğilimindeki iyileşmenin sınırlı olması likidite politikasındaki sıkı duruşun korunmasını gerektirdiğine de vurgu yapıldı.

Türkiye İstatistik Kurumu tarafından açıklanan Türkiye dış ticaret açığı Nisan ayında bir önceki aya göre %16.3 azalarak 4 Milyar 207 Milyon Dolar seviyesinde gerçekleşti. Verinin detayı incelendiğinde, ihracat Nisan ayında, 2015 yılının aynı ayına göre %10,2 azalarak 11 milyar 983 Milyon Dolar, ithalat ise %11,9 azalarak 16 Milyar 190 Milyon Dolar olarak gerçekleşti.

ABD
ABD'de Nisan ayında kişisel gelirler bir önceki aya göre değişim göstermeyerek %0.4 artış kaydetti. Aynı dönemde, kişisel harcamalar ise %1.0 seviyesine yükseldi ve bir önceki ayın verisi ise %0.1'den %0'a revize edildi. Reel kişisel harcamalar ise Nisan ayında beklentilerin üzerinde %0.6 olarak açıklandı. Çekirdek kişisel tüketim harcamaları endeksi Nisan ayında aylık bazda %0.2 ve yıllık bazda %1.6 olarak gerçekleşti.

ABD'de Mart ayında Case Shiller konut fiyat endeksi yıllık bazda beklentilerin üzerinde %5.43 olarak açıklandı. Bir önceki ayın verisi ise %5.38'den %5.43'e revize edildi.

ABD'de Chicago PMI Mayıs ayında beklentileri karşılamayarak 49.3 olarak gerçekleşti.

Mayıs ayında ABD'de tüketici güven endeksi 92.6 seviyesinde gerçekleşti. Bir önceki ayın rakamı 94.2 seviyesinde bulunuyordu. Bir önceki aya göre tüketici güven endeksinde düşüş olduğu dikkat çekmekte.

Avrupa
Almanya perakende satışlar Nisan ayında bir önceki aya göre beklentilerin altında -%0.9 olarak açıklandı. Yıllık bazda ise %2.3 ile beklentilerin üzerinde gerçekleşti.

Almanya'da işsizlik oranı Mayıs ayında %6.1 olarak açıklandı. Nisan ayına göre düşüş olduğu dikkat çekiyor.

Euro Bölgesi işsizlik oranı Nisan ayında değişim göstermeyerek %10.2 olarak gerçekleşti.

Mayıs ayında Euro Bölgesi enflasyon tahmini yıllık bazda -%0.1 olarak açıklandı. Aynı dönemde, Çekirdek enflasyon ise bir önceki aya göre artarak %0.8 'e yükseldi. Verinin detayı incelendiğinde, enflasyon üzerinde enerji kaleminin baskısının sürdüğü görülmekte. Özellikle 2016 yılı Şubat ayından bu yana %-8'ler civarında devam eden enerji kaleminin negatif görünümü, enflasyondaki iyileşmeyi sınırlıyor. Diğer yandan enflasyonu oluşturan kalemler içerisinde en yüksek ağırlığı oluşturan hizmetler kaleminin %0.9'dan %1'e yükselmesi sınırlı pozitif bir etki yaratmış.

Japonya
Mayıs ayına ait final veri olan İmalat PMI 47.7 düzeyinde gerçekleşti. İlk okumada Mayıs ayı 47.6 seviyesindeydi.

Japonya Başbakanı Shinzo Abe, satış vergisine yönelik artışın 2.5 yıl daha ertelenerek, 2019 yılına kadar vergide bir artış yaşanmayacağını açıkladı. Bu karar ile birlikte, tüketici harcamalarının artması teşvik olabileceğini belirtti.

Çin
Mayıs ayına ait İmalat PMI verisi 49.2 düzeyinde gelerek bir önceki aya nazaran bir gerileme yaşadı. Nisan ayında İmalat PMI 49.4 düzeyinde gerçekleşmişti.

Forex Yorumları

Ons altında yukarı tepkilerde 1218 direnci  önemli
Geçtiğimiz hafta kayıpların arttığını izlediğimiz Ons altın fiyatında, dün ve bugün yukarı yönde tepkilerin oluştuğunu izliyoruz. Sabah saatlerinde Çin'de açıklanan ve Mayıs ayını yansıtan imalat PMI verisinin zayıf bir tablo çizmesi ons altın fiyatı üzerinde önemli bir etki yaratmadı. Dolar endeksinin 95 seviyesi üzerindeki seyrinin devam etmesi ons altın fiyatının yükselmesini sınırlayan bir etken olarak karşımıza çıkıyor. Diğer yandan dün ABD cephesinde açıklanan kişisel gelirler Nisan ayında %0.4 ile sabit kalırken, reel tüketici harcamaları ise %0.0'dan %0.6'ya yükseldi. ABD'li tüketicilerin harcamaları bir süredir düşük seyrediyordu bu anlamda harcamalar kalemindeki artış bugün gelen verileri olumlu kılıyor. Bugün ABD cephesinde ISM imalat ve imalat PMI verileri ile Bej kitap raporunu takip ediyor olacağız. Ons Altını teknik olarak ele aldığımızda; hafta başında 1199$ seviyesi Asya saatinde test edilse de 1205$ destek seviyesinin iyi çalıştığını söyleyebiliriz.  Dolar Endeksi ile Altın fiyatı arasındaki ters korelasyon 2014 yılından bu yana en yüksek seviyeye erişti. Bu nedenle Altın fiyatlarının, Doların hareketlerine daha sert tepki verebileceğini unutmamakta fayda var. Teknik olarak halen daha kuvvetli bir Altın karşımızda bulunmuyor. 1218$ seviyesinden geçen 100 günlük hareketli ortalama ile 1220-1225$ direnç bandı, muhtemel alım gücünün zayıflayabileceği önemli direnç bölgeleri olmakla birlikte bu bölgedeki olası dönüşlerde tekrardan 1205$ bandına doğru hareketler izleyebiliriz.

Dirençler: 1218 / 1220 / 1225
Destekler:1205 / 1200/ 1190

Ham petrol'de geri çekilmeler başladı
WTI Ekim ayından sonra gördüğü 50.0$ seviyelerinde başarılı olamadı. Şuanda ABD ham petrolü WTI 48.7 seviyesinde fiyatlanıyor. Dün ABD'den açıklanan kişisel gelir-harcamalar ile çekirdek kişisel tüketim harcamaları verilerini aldık. Kişisel gelirler Nisan ayında %0.4 ile sabit kalırken, reel tüketici harcamaları ise %0.0'dan %0.6'ya yükseldi. ABD'li tüketicilerin harcamaları bir süredir düşük seyrediyordu. Bu nedenle harcamalarda görülen artış bu verileri olumlu kılıyor. Dolar endeksi ve petrol arasındaki ters korelasyon ele alındığında Dolar endeksi yaşanan kısmi yükseliş yaşanırken, Ham petrolde ise geri çekilme görüldü. Bugün ABD'den mortgage başvuruları, inşaat harcamaları ve Fed Bej kitap raporu petrolde hareketlilik yaratabilir. Teknik olarak Ham petrolü günlük periyotta ele aldığımızda, yükselen kanal içerisindeki hareketine devam ediyor. Paritede yukarı yönlü hareketlerin devam etmesi halinde, 49.46/50.70/51.50 seviyeleri direnç noktaları olarak izlenebilir. MACD ve fiyat arasındaki ilişki ele alı alındığında negatif bir ilişki söz konusu. Bu ise ileriki günlerde satışların görülmesine neden olabilir. Bu durumda, 47.55/46.75/45.00 seviyeleri destek noktaları olarak izlenebilir.

Direnç: 49.46/50.70/51.50
Destek: 47.55/46.75/45.00

Euro/Dolar  1.1070 seviyesindeki kritik desteğinden uzaklaşamıyor
EUR/USD paritesi 1.11 bölgesindeki seyrini sürdürüyor. Son iki gündür paritede yukarı yönlü zayıf tepkilerin oluştuğunu izliyoruz ancak Dolar endeksinin 95 seviyesi üzerindeki seyrini sürdürmesi paritede baskı yaratıyor. Dün Mayıs ayına ait Euro Bölgesi enflasyon verileri açıklandı. Buna göre, çekirdek enflasyon Mayıs ayında %0.1 oranında artış göstererek yıllık bazda %0.8'e yükseldi. Mayıs ayına ait manşet enflasyon beklentileri ise piyasada oluşan beklentilere paralel olarak -%0.1 oranında açıklandı. Diğer yandan Euro Bölgesi işsizlik oranı piyasa beklentisine paralel olarak %10.2 oranında açıklandı. Veriler paritenin genel seyrini bozacak yönde oluşmadı. Dün ABD cephesinde açıklanan veriler ılımlı bir tablo çizdi. Nisan ayını yansıtan kişisel gelirler piyasa beklentisine paralel olarak %0.4 oranında açıklanırken, kişisel harcalar piyasa beklentisinin üzerinde %1.0 düzeyinde geldi. Bununla birlikte reel kişisel harcamalar %0.4 oranında beklentiye karşılık %0.6 oranında açıklandı. Veriler olumlu olmasına karşın dolar endeksinde kuvvetli bir güçlenme oluşmadı. Bugün Euro Bölgesi cephesinde imalat PMI verisi takip edilecek.  ABD cephesinde ise ISM imalat ve imalat PMI verileri  ile Fed Bej kitap raporunun gelmesi bekleniyor. EUR/USD paritesi teknik olarak analiz edildiğinde, paritenin teknik olarak oldukça kritik bir noktada olduğunu görmekteyiz. Paritenin 1.1220 seviyesine kadar olan yükselişlerde Euro aleyhine satış baskısının geldiği görülüyor. Paritenin kısa vadede yükselişinin desteklenebilmesi için 1.1220 seviyesinin üzerinde kapanış gerçekleştirilmesi gerekmekte. Buna karşın dolar endeksinin 95 seviyesi üzerinde tutunmaya devam etmesi EUR/USD paritesindeki yükselişlerde 1.1070 seviyesine doğru baskı yarattığı görülüyor. Paritenin ana desteğini oluşturan 1.1070 seviyesinin altına gerilemesi ise yılın başından bu yana Euro lehine oluşan trendin bozulmasına neden olacak.

Dirençler: 1.1220 / 1.1300 (50 günlük H.O) / 1.1335
Destekler: 1.1100 / 1.1070 / 1.1050

Sterlin, yükselen kanalı içerisinde geri çekilme gösteriyor
GBP/USD paritesinde hafta başında İngiltere piyasalarının kapalı olmasından ötürü  sakin bir seyir izlenirken, dün ise İngiltere kanadında önemli bir veri akışı mevcut değil. ABD cephesinde  ise; Nisan ayına ait kişisel gelirler ve harcamalar verisini aldık. Kişisel gelirler %0.4'lük bir artışla beklentiye paralel gelirken, kişisel harcamalar ise %1.0 artışla olarak beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Çekirdek kişisel tüketim harcamaları ise aylık bazda %0.2 ve yıllık bazda ise %1.6 seviyesindeki bir artışla beklentiye paralel gerçekleşti. Fed'in önemle takip ettiği bu veri iyi bir tablo ortaya koysa da Haziran ayında faiz artırımında hızlı davranması için yeterli değil. Veri parite üzerinde kısa vadede kısmi hareketlenmelere neden olsa da, önemli bir trend değişikliği yaratmadı. Piyasalar bu hafta tarım dışı istihdam verisine odaklanmış durumda. İlerleyen günlerde buna yönelik beklentilerin artması GBP/USD paritesinin geri çekilmesine neden olabilir.  Bugün İngiltere'den ulusal konut fiyatları, mortgage başvuruları ve imalat PMI verisini alacağız.  ABD tarafından ise ISM imalat ve imalat PMI verileri ile Fed bej kitap raporunu paritenin seyri açısında takip etmekte fayda var. GBP/USD paritesini teknik olarak günlük periyotta ele aldığımızda, Şubat ayı sonu itibariyle takip ettiğimiz yükselen kanal içerisindeki hareketine devam ediyor. Ancak bu kanal içerisinde bir geri çekilme yaşıyor. MACD göstergesinin pozitif bölgede olması grafiğin halen yukarı eğimini koruduğunu göstermekte. Fakat bu paritenin geri çekilmeler yapmayacağı anlamına gelmez. Kısa vadede paritede  1.4460 seviyesinden geçen kanal desteğinden tepkilerin geldiğini izliyoruz. Yukarıda ise 1.4550 önemli olabilir. Paritenin Sterlin lehine güçlenmesi için 1.4550 seviyesini geçmesi gerekli. Aşağıda ise 1.4460 seviyesinin altında seyirler oluşması durumunda ise 1.44 ve 1.4330 bölgelerine doğru düşüşler oluşabilir.

Direnç: 1,4550 / 1.4740 / 1.4770
Destek: 1,4460 / 1,44/1,4330

USDTRY 2.9360 üzerinde yatay seyir içerisinde
TL kanadında seyirler yatay seyrini koruyor. ABD doları endeksinin 96 seviyelerinde yatay seyretmesi, GOP para birimlerinin de ABD Dolarına karşı birkaç gündür yatay seyretmesine neden olmuş durumda.  Bugün içeride Türkiye Mayıs ayı PMI verileri alınacak. Bilindiği gibi son veri 48.9 ile daralmaya işaret ediyordu. Diğer yandan Mayıs ayı ihracat verilerini alıyor olacağız. Buna karşın öğleden sonra ABD'den gelecek PMI verileri yine önemli olabilir. Teknik olarak USDTRY kurunda 2.9360 desteğini takip ediyoruz. Birkaç gün önce bu seviyeden gelen tepkiler geldiğini görmüştük. Yukarıda ise 2.97 ve 2.98 dirençleri etkili olabilir. TL'nin güçlenmesi için paritenin 2.9360 seviyesinin altına gerilemesi gerekli. Böyle bir durumda 2.90 -2.8880 gibi seviyelere geri çekilme şansı oluşabilir. Aksi durumda yani 2.9360 seviyesi üzerindeki seyirlerin devam etmesi durumunda ilerleyen günlerde paritenin yeniden 2.98 seviyelerini test etme potansiyeli devam edecektir.

Destekler: 2.9360-2.9110-2.8880
Dirençler: 2.97-2.98-3.01

USD/JPY paritesinde kar satışları görülüyor
USD/JPY paritesi 111.00 seviyesi üzerinde tutunmakta başarılı olamadı. Dün ABD'den gelen iyimser veri akışına karşın dolar Yen karşısında değer kaybederken, Japonya Başbakanı Abe açıklamaları sonrasında Yen2in dolara karşı güçlendiğini izliyoruz. Bu sabah Japonya'dan Mayıs ayına ait imalat PMI verisinin final değerini aldık. 47.7 düzeyinde açıklanan veri ilk okuması 47.6 seviyesine nazaran bir miktar artış göstermiştir. Bunun yanı sıra Japonya Başbakanı Abe parlamenterlere yaptığı konuşmada, satış vergisinin 2,5 yıl ertelenerek 2019 yılına kadar vergide bir artış yaşanmayacağını belirtti. Abe, bu durumun tüketici harcamalarının artmasına yardımcı olacağına değindi. Abe'nin bu açıklamaları sonrasında USD/JPY paritesinde satışların başlamasına neden oldu. Bugün ki veri takviminde ABD'den mortgage başvuruları, inşaat harcamaları ve Fed Bej kitap raporu paritenin seyri açısından takip edilebilir. Teknik olarak USD/JPY paritesini dört saatlik periyotta ele aldığımızda, Mayıs ayı itibariyle 108.20 seviyesinden takip ettiğimiz yükselen trend üzerindeki hareketinde 109.63 seviyesi destek konumunda. Bu seviyeyi kırması paritedeki satışların devam etmesini tetikleyebilir. Bu durumda, 109.26/108.60/107.90 seviyeleri destek noktaları olarak takip edilebilir. Bu seviyelerde çok fazla kalıcılık gösterememesi durumda ise, paritenin yukarı yönlü hareketinde 110.40/110.62/111.90 seviyeleri direnç noktaları olarak izlenebilir.

Direnç: 110.40/110.62/111.90
Destek: 109.26/108.60/107.90

DAX CFD 10240 desteğini kırarsa satışlar hızlanabilir
Avrupa endeksleri ABD piyasalarındaki satışların ve petrol fiyatlarında geri çekilmenin etkisiyle dünü satıcılı tamamladı. Bu sabah ise Çin'den gelen PMI verisinin zayıf olması ve Japonya verilerinin ardından Asya piyasalarındaki satıcılı seyrin etkisi ile aşağı yönlü açılması bekleniyor. DAX endeksi dün 10250 desteği üzerinde kapanırken, bugün bu seviyenin altına gerilemesi durumunda baskı 10100 seviyelerine doğru uzayabilir. Bu nedenle dikkat etmekte fayda var. DAX CFD'sinde ise, spot endekse paralel 10240 desteğine doğru geri çekilme yaşandı ve bu sabah bu noktalardan tepkiler geldiğini izliyoruz. Ancak hareketin netleşmesi için spot DAX endeksinin açılmasını beklemekte fayda var. DAX endeksinde aşağı seyir devam ederse, CFD içinde aşağı yönlü seyir sürecektir. CFD'de 10240 seviyesinin altındaki seyirler 10145 desteğine doğru düşüşe neden olabilir.

Dirençler: 10300-10377-10525
Destekler: 10250-10145-10044

Yasal Uyarı Notu: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, yetkili kuruluşlar tarafından kişilerin risk ve getiri tercihleri dikkate alınarak kişiye özel sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler ise genel niteliktedir. Bu tavsiyeler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İntegral Menkul Araştırma Departmanı 
www.integralmenkul.com.tr
www.integralforex.com.tr  
www.borsaintegral.com