Ekonomistler Fed tutanaklarını değerlendirdi

Moody's Analytics Direktörü Ryan Sweet, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz artışı için mayıs ya da hazirana kadar bekleyebileceğini ifade ederek, "Fed'in martta faiz artıracağını düşünmüyorum.  Çünkü üstesinden gelinmesi gereken bazı engeller var." dedi.

Sweet, Federal Açık Piyasa Komitesi'nin (FOMC) dün açıklanan toplantı tutanaklarını AA muhabirine değerlendirirken, yılın ilk toplantısına ait  tutanakları nispeten "şahin" bulduğunu söyledi.

Sweet, "FOMC tutanakları, genelde Fed’in eyleme geçirdiği  politikalardan daha şahindir. Bunun ana nedeni, bölgesel Fed başkanlarının  görüşlerine tutanaklarda, toplantıların ardından yayınlanan karar metninden daha  fazla yer verilmesi." ifadesini kullandı.

Birçok Fed üyesinin faiz artışına "oldukça yakında gidilmesinin" uygun  olduğunu düşünmesine karşın Fed’in martta harekete geçmesini beklemediğini  vurgulayan Sweet, şunları kaydetti:

"Fed’in martta faiz artıracağını düşünmüyorum. Çünkü üstesinden  gelinmesi gereken bazı engeller var. Piyasa beklentisini çok hızlı yükseltmeleri  lazım. Bunu daha önce yaptılar ve yine yapabilir. Ancak tutanaklarda martta  eyleme geçmek için acele ettiklerine dair bir ipucu görmedim. Mayıs ya da  hazirana kadar beklemeleri muhtemel."

'MAYISTA HAREKETE GEÇMEK FED İÇİN FAYDALI OLABİLİR'

Ryan Sweet, mart toplantısını bir sonraki faiz artışı için sinyal  olarak kullanabileceklerini, gelecek birkaç hafta içinde açıklanacak veriler ve  finansal piyasaların, mayıs ve haziran arasındaki seçim için önemli rol  oynayacağını vurguladı.

Mayısta harekete geçmenin Fed için faydalı olabileceği öngörüsünde  bulunan Sweet, "Mayısta, yeni ekonomik projeksiyonlar veya  önceden ayarlanmış  basın konferansı bulunmamasına karşın açıkça masada olduğunu düşünüyorum. Bence  mayısta faiz artırmak, Fed'in piyasadaki 'Fed, sadece basın brifingi ve ekonomik  projeksiyonların eşlik ettiği toplantılarda faiz artırır' algısını kırmasına  yardım eder ve uzun vadede yararlı olur." ifadelerini kullandı.

Fed’in sözel yönlendirmede kullandığı "kademeli faiz artışı"  ibaresinden duyulan rahatsızlığın tutanaklara yansıdığını anımsatan Sweet, şöyle  devam etti:

"Bazı Fed yetkilileri bir süredir 'kademeli' kelimesini sorun olarak  görüyor. Geçmişteki sıkılaştırma dönemlerinde 'kademeli', her toplantıda baz  puanlık artırım demekti ama bu sefer 'her yıl bir faiz artışı' anlamına geldi.  Fed’in 'kademeli' faiz artırımının 'yılda bir faiz artışı' olmadığını anlatmak  için daha iyi iletişim kurması gerekecek."

'FED'İN YILIN İLK YARISINDA FAİZ ARTIRMA OLASILIĞI YÜZDE 90'

Moody's Analytics Direktörü Sweet, Fed’in yılın ilk yarısında yüzde 90  olasılıkla faiz artıracağı öngörüsünde bulunurken, "Faiz artışı için mart  toplantısına yüzde 30, mayıs toplantısına yüzde 40 ve haziran toplantısına yüzde  20 ihtimal veriyorum." dedi.

Sweet, 2017'nin ilk yarısında faiz artırmanın, "kademeli"  sıkılaştırmanın "yılda bir faiz artışı" anlamına gelmediğinin piyasalara  kanıtlanması bakımından önem taşıdığını kaydetti.

'ÇOĞU FED YETKİLİSİNİN HAZİRANDAN ÖNCE HAREKETE GEÇMEK İSTEDİĞİNİ DÜŞÜNÜYORUM'

High Frequency Economics'in Başekonomisti Jim O'Sullivan da  tutanaklarda, birçok üyenin "oldukça yakın zamanda" faiz artırılmasını  desteklediği mesajının öne çıkmasına karşın metnin genel anlamda bu kadar "şahin"  olmadığını, bu nedenle piyasaların tutanakların açıklanmasının ardından verdiği  ilk tepkinin hızla kaybolduğunu söyledi.

O'Sullivan, "Oldukça yakın, mart toplantısı anlamına gelebilir. Ancak  daha dikkatli bakıldığında, tutanakların sadece bu kelimelerin işaret ettiği  kadar şahin olmadığı görülüyor." diye konuştu

MarketWatch'un son 6 yıldır üst üste ülkenin "en iyi tahmincisi"  seçtiği O’Sullivan, birçok Fed yetkilisinin yılın ilk faiz artışı için hazirana  kadar beklemek istediğini ifade ederek, şunları kaydetti:

"Mart toplantısı faiz artışı için hala canlı ancak harekete geçilmesi,  gelecek birkaç hafta içinde açıklanacak verilerde yukarı yönlü sürprizlerin  yaşanmasına bağlı.10 Mart’ta açıklanacak istihdam raporu kesinlikle belirleyici  olabilir. Her halükarda, çoğu Fed yetkilisinin hazirandan önce yeniden harekete  geçmek istediğini düşünüyorum. Ardından önceden ayarlanmış bir basın brifingi  olmasa da 2-3 Mayıs toplantısı faiz artışı için bir ihtimal. Fed, daha önce  gerekirse kısa süre içinde telekonferans ayarlayabileceklerini açıkça ortaya koydu."

PROJEKSİYONLARA, BELİRSİZLİK ÇİZELGELERİ EKLENECEK

Jim O'Sullivan, FOMC'nin ekonomik projeksiyonlarına, mart ayından  itibaren üyelerin beklentilerini etkileyen belirsizliği gösterecek yeni  çizelgeler eklenecek olmasının tutanaklarda dikkati çeken bir başka nokta  olduğunu vurguladı.

O'Sullivan, örnek çizelgelerin yakın zamanda kamuoyuyla paylaşılmasını  beklediğini de söyledi.